中国の偉大な「ゼロCovid」推測ゲーム


これは中国についての素晴らしい経済的推測ゲームです: 中国政府はいつ Covid-19 に対するゼロトレランスのアプローチを捨てるのでしょうか?

企業や製造業者は利益を心配している一方で、不確実性が金融市場に波及しています。 世界経済における中国の中心的役割を考えると、世界の指導者と政策立案者は、独自の成長計算の一部として北京の動きを評価しています。

その答えは、国の最高指導者である習近平という 1 人の人物に帰着します。 彼の言葉は、先月末の共産党大会で前例に反する 3 期目を確保して以来、ますます神聖なものとなっている。 .

彼の考えが可視化されていないことから、経済への悪影響を抑えるために政府が「新型コロナウイルスゼロ」政策を微調整していることを、ほんのわずかな兆候でさえ示すことができるかどうか、世界は推測しようとしている. 会議後、中国の金融市場は、習主席のパワープレイに対する懸念から劇的に急落した。 その後まもなく、Covidの制限を緩和するという憶測が彼らを急上昇させました.

毎日、市場が消化する新しい異種データ ポイントがもたらされるようです。 低レベルの保健当局者は、既存の措置の抜本的な施行を控えるよう求めていますが、トップの当局者は、彼らがコースにとどまっていると繰り返しています.

当局はジレンマに直面している。 全国的に、毎日の症例数は 6 か月間で最高となり、中国では 1 日あたり 8,100 人以上の新規感染が報告されています。 通常の戦略では、当局はより長期のロックダウンと費用のかかる大規模なテストに頼って、拡散を止めようとしています.

そして中国では、習近平氏が「新型コロナウイルスゼロ」の宣伝をやめるか、中国が方向転換していることをはっきりと表明するまで、何も確実ではない。

ウクライナでの戦争、インフレの急上昇、世界的な景気後退への懸念の高まりに悩まされている世界では、中国は成長の明るい場所であった可能性があります。 ほとんどの国がパンデミックの最初の年に広範な感染症と大量死に対処しましたが、中国はスナップロックダウンと検疫によりウイルスをほぼ抑制し、その経済は世界の他の地域と比較して繁栄しました.

新しいCovidの亜種がより穏やかであることが証明され、ワクチンがより広く普及するにつれて、世界の残りの部分は厳格な政策から移行しました. 中国は、政策変更に伴い多数の死者が出る可能性があることを懸念し、より強力な外国製ワクチンの輸入に消極的であり、同じ強引なアプローチに固執しています。

Covid-19の新たな発生と感染株が発生するたびに、Xi氏がパンデミック政策をいつどのように解体するかについて不確実性が高まっています。

戦略国際​​問題研究所の中国専門家であるジュード・ブランシェット氏は、「中国は経済活動の首にこのブーツを持っており、ブーツが理にかなっている時点を過ぎています。 「問題は、最も権威のある声が変わらないことを繰り返し続けていることです。」

Covid政策の緩和は経済にとって重要です。 人々は家にいて、感染者と道を渡り、厳重な警備の下で長い検疫に送られるのではないかと恐れています。 中国は、新型コロナウイルスに感染した人だけでなく、接触した人を隔離し続けています。 多くの店や飲食店が閉店しました。

中国中北部の都市、鄭州にある世界最大の iPhone 製造施設は、10 月中旬と今月に再び封鎖されました。 一部の従業員は、20 万人の労働者を収容する施設から逃げ出し、食料不足の話がインターネットに殺到しました。 アップルは今週、抜本的な対策により売上高が期待を下回ると警告した。

警告と中国の最新のCovidの状況は、あるアナリストによって、最も重要なホリデーシーズンを前に、同社にとって「絶対的な腸のパンチ」であると説明されました.

中国の金融市場は、現実から切り離されているように見えることがあります。 政策変更を望んでいる投資家は、多くの場合噂や情報源の薄いレポートなど、あらゆる情報に飛びつき、市場をジェットコースターに乗せています。

ウォール街の銀行からのバラ色のレポートは、中国が開放されたときに見返りを得る機会を指摘し、反発を煽るのにも役立っています。 ゴールドマン・サックスの今週のリポートは、パンデミックからの「再開時(および再開前)」に中国株が20%上昇する可能性があると予測した。

多くの場合、投資家は、中国政府が実際に多くを明らかにしていなくても、公式のシグナルを利用しています。 たとえば、先週の土曜日の北京での記者会見で、保健当局の高官は、彼らがゼロCovid政策に「揺るぎなく」コミットしていると宣言しましたが、それは理にかなっています.

国の多くは依然として新型コロナウイルスゼロ戦略にコミットしているが、そのアプローチが限界に達している兆候がある. 大量検査などの新型コロナウイルス感染症対策の費用を負担する資金が不足している地方自治体への財政的圧力が高まっています。 より多くの人々が長期間のロックダウンに巻き込まれ、怒り、欲求不満、不満がインターネットの検閲をすり抜けているため、社会的コストも増幅しています.

当局は、制限を実施するために暴力に訴える近所の警備員を抑制するなど、いくつかの過剰行為に静かに対応しています. 山東省のコミュニティの警察は火曜日、7人の警備員が人を殴ったり引きずったりしたとして拘束されたと発表した.

当局者はまた、医療の進歩が中国の医療制度への圧力を緩和できる場合、新しいアプローチを検討する可能性があるという小さなヒントを提供しています.

上海市は最近、中国の製薬グループ CanSino Biologics によって開発された新しい吸入 Covid-19 ワクチンの提供を開始しました。当局は、免疫を大幅に強化し、まだワクチンをためらっている人口の一部にアピールできると述べています。 12 以上の都市がまもなくワクチンを提供する予定です。

中国の製薬会社 2 社が、米国で最初に開発および承認された技術に基づく mRNA ワクチンの承認を取得しようとしています。 中国はまた、外国の製薬会社との販売契約の草案作成、および自家製の抗ウイルス薬を含むCovid治療の開発と取得においても進歩を遂げました.

中国疾病予防管理センターの元主任疫学者である Zeng Guang 氏は先週、投資家に対し、中国が開放し、政策を緩和する条件は改善していると語った。 シティグループが開催した個人投資家イベントでの彼のコメントは、オンラインで急速に広まり、金融市場の上昇を促しました。 シティの広報担当者はコメントを控えた。

ポートシェルター・インベストメント・マネジメント(香港)の最高経営責任者(CEO)であるリチャード・ハリス氏は、投資家にとって、これらの小さなシグナルがCovid規制の広範な緩和につながるかどうかを判断するのは難しいと述べた.

「彼らは、Covid-zeroポリシーである中心的な原因に屈することなく、同時に双方を演じようとしています」と彼は言いました.

多くの投資家は傍観者として、より具体的な証拠を待っています。

MassAve Global のポートフォリオ マネージャーである Winston Feng 氏は、南部の広州市の当局が最近の感染者数の急増にどのように対処しているかを調べていると語った。 昨年、当局は人々の移動を厳しく制限した比較的少数のケースに対応し、食料を積んだロボットトラックを封鎖下の地区に送り込んだ。 今回、当局は大規模なテスト要件を開始しましたが、これまでのところ市全体の封鎖を回避していると彼は言いました。

「ここでのニュアンスは、その実験が現在どの程度行われているかということです」とFeng氏は述べ、中国は再開に向けて小規模な措置を講じるが、必要に応じて局地的な発生を制御するために新たな制限を課すことも期待していると付け加えた.

「2 歩進んで 1 歩後退したと感じる瞬間があるでしょう」と彼は言いました。

王子徐リ・ユー 研究に貢献しました。



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