英国政府は、市場の信頼を回復するために緊縮財政の新時代を迎える


ジェレミー・ハント財務長官がロンドンのダウニング街の裏口に到着。

アーロン チョウン – Pa 画像 | Pa 画像 | ゲッティイメージズ

ロンドン — 英国のジェレミー・ハント新財務大臣は、木曜日に待望の財政声明を発表する際、同国の経済的危機と彼の党の政治的存続を比較検討しなければなりません。

ハント氏は、混乱後の財政の信頼性を市場に安心させながら、国の財政の実質的な穴を埋めようとするため、年間合計500億ポンド(588億5000万ドル)から600億ポンドの増税と歳出削減を発表する予定です。 9 月末、リズ・トラス元首相の壊滅的な「ミニ予算」によって解き放たれた。

イングランド銀行は、英国が記録上最長の不況の始まりにあると予測しており、国家統計局は金曜日、GDP が 2022 年の第 3 四半期に 0.2% 縮小したことを確認しました。

銀行はまた、インフレ率を 9 月に見られた 40 年ぶりの高値である 10.1% から目標に戻そうと努力しており、今月初めには 1989 年以来最大の利上げを課しました。

ハント氏は日曜日にBBCに、「誰もがより多くの税金を支払うことになるだろう。支出の削減が見られるだろう」と語り、政府が4月以降の家庭のエネルギー料金を支援するための、より焦点を絞った新しい計画を提供すると約束した.

報道によると、リシ・スナク新首相率いる政権が定めた最も急進的な緊縮策の多くは、次の総選挙後の 2025 年以降に実施されることが示唆されています。

英国のハント財務相は、経済と政治の間の困難な電話に直面している:JPモルガンのジンバー

「政府とイングランド銀行は、来週の首相の選択は何が起こるかということではなく、非常に困難な立場にあることに気付いた.今後数年、むしろそのタイミングだ」とJPモルガン・アセット・マネジメントのグローバル市場ストラテジスト、ヒュー・ジンバー氏は金曜日にCNBCに語った。

ハント氏は、経済のバランスを取り戻すとスナク政権が約束した痛みを前倒しするか、危機を長引かせるリスクを冒して政治的損害を防ぐために新たな措置の大きな影響を遅らせるかの重要な決定に直面していると付け加えた。

「現時点では、前倒しして前倒しし、経済を減速させるためにイングランド銀行がしなければならない量を減らすことを経済的に強く主張することができますが、政治的には明らかに困難な課題があります。あそこだ」とジンバーは言った。

ここ数週間のほとんどの選挙世論調査では、最大野党労働党がスナク氏の与党保守党を約 20 ポイントリードしており、トラス氏の 45 日間の在任期間と、彼女の前任者であるボリス ジョンソン氏を悩ませた一連のスキャンダルが被害をもたらしたことを示しています。財政の信頼性を回復するという Sunak の約束によって解放された。

歳出削減対増税

木曜日の声明には、英国の独立した予算責任局(OBR)からの待望の一連の予測が付随する予定であり、数週間前のイングランド銀行の厳しい見通しに続いて、エコノミストは同様に暗い状況が現れると予想している.

月曜日のメモでは、 ドイツ銀行 OBR は 2023 年に「深刻で長引く景気後退」を予測する可能性が高く、成長は早ければ 2025 年まで抑制されたままであり、インフレ予測はより持続的な物価上昇を反映して大幅に上昇すると述べた。

Deutsche はまた、OBR が国のタイトな労働市場の緩やかな回復を予測し、失業率は今後 2 ~ 3 年で約 5.5 ~ 6% に上昇すると予想しています。

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ドイツ銀行のチーフ UKエコノミストのサンジャイ・ラジャ氏は次のように述べています。

ラジャは、ハントの計画では歳出削減と増税が 60:40 に分割されることを期待しているが、これらは「ステルス」で行われ、増税は個人手当と税帯の凍結に集中し、追加税率のしきい値を 150,000 ポンドから引き下げると述べた。財務省により多くの収入を生み出すために£125,000に。

「『ステルス税』以外にも、さらにいくつかのオプションが発表されると予想しています。
木曜日。 第一に、地方自治体による地方税の引き上げにより、国民投票なしで地方税のレベルを3%以上に引き上げることが許可されました」とラジャは言いました.

「そして第二に、石油とガスの「超過利益」に対する棚ぼた税の期間と規模の両方が増加する」

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高いインフレ率とエネルギー価格を考慮すると、合計で、ステルス税と棚ぼた税の増加による「財政の足枷」は、財務省に約350億ポンドの利益をもたらすとドイツは予測している。

再び「ステルス」によって実行される歳出削減は、「名目上の現金を部門予算に凍結する」という形をとる可能性があるとラジャ氏は述べ、今後の歳出予算は最小限に上乗せされる.

「設備投資計画も今後数年間で削減される可能性が高く、財政の穴を埋めるための首相の計画の一部として『効率の節約』が取り上げられる可能性が高い」と Raja 氏は述べた。

「これは、福祉や年金の支払いが所得の伸びではなくインフレによって上乗せされる可能性が高いため、予想される支出の増加の一部を相殺するのに役立つだろう.」

息を殺して待つ市場

市場は、クワシ・クワーテン元財務大臣による 9 月の減税財政発表を丸腰で拒否しました。 スターリング 史上最低まで下落し、国債の利回りが急速に急上昇したため、イングランド銀行は介入して年金基金の崩壊を防ぐことを余儀なくされました。

「彼が市場を安心させたいのであれば、大規模な財政引き締めという形で早期の行動を発表しなければならないだろう。それは不況を深化および/または長引かせ、最終的にさらに大きな財政の穴を生み出す可能性がある」とルース・グレゴリー上級英国人は述べたキャピタル・エコノミクスのエコノミスト。

「彼が経済的苦痛を最小限に抑えようとするなら、彼は市場を不安にさせ、金貨の利回りのさらなる急上昇を促す危険を冒し、それはまた財政を悪化させるだろう.」

Capital Economics は、ハントが 540 億ポンド (GDP の約 1.9%) 規模の財政引き締め策を明らかにすると予想しているが、その資金は主に歳出削減ではなく微妙な増税によって賄われ、ほとんどの政策は「早くではなく遅く開始」される。グレゴリーは言った。

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